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  整个板块涨停,黄酒股凭什么这么牛?能否复制茅台神话?

  今日早盘,三大黄酒股集体大涨,开盘仅半小时,古越龙山、会稽山、金枫酒业全部涨停,黄酒指数也封在了涨停板。午后,古越龙山、会稽山虽然出现了开板,但最终均以涨停报收。

  一直不温不火的黄酒股为什么突然齐刷刷涨停?是行业有了变化吗?

  从财务数据来看,三家上市黄酒公司的业绩表现并不算好。

  古越龙山今年前三季度实现营收8.6亿元,同比下降31.93%;实现归母净利润8585.68万元,同比下降28.49%。

  会稽山今年前三季度实现营收6.81亿元,同比下降10.49%;实现归母净利润6436.84万元,同比下降21.2%。

  金枫酒业今年前三季度实现营收4.1亿元,同比下降28.13%;实现归母净利润86.87万元,同比下降95.36%。

  黄酒上市公司业绩集体走低,有一定的特殊因素,上半年受疫情影响,消费黄酒的社交场景减少,导致销量减少。同时,市场竞争激烈,导致行业公司销售下降。

  在业内人士看来,黄酒消费集中在江浙沪,市场空间远不及白酒、啤酒。而且,黄酒企业并未打造出明显的品牌差异性,尤其是高端产品缺乏竞争力。

  事实上,黄酒作为我国特有的酿造酒,自唐宋以来就在民间广受欢迎,形成了极具中华文明特色的赏酒、品酒和饮酒文化。

  改革开放后,黄酒产量不断提升,从1978年的39.95万升,增加至2008年的240万升。不过,在此过程中,黄酒的品牌却没有建立起来,已经上市的三家龙头企业,近年来业绩也不瘟不火。

  既然上市黄酒企业业绩不佳,那上涨因为什么?难道预期有了变化?

  目前来看恐怕不是这样。由于与大闸蟹天然搭配,黄酒在第四季度往往销售较好,可今年的一线数据显示,黄酒与大闸蟹的“最佳CP”,正有被洋酒取代的可能。

  据便利蜂统计,相比上周同期,全国门店酒品销售上涨超过三成,其中销量最高的是洋酒,超过通常被认为是大闸蟹“最佳CP”的黄酒。从具体分类来看,洋酒上涨47%,排在第一位;其次是黄酒,增幅接近30%;接着是梅酒和白酒。

  与黄酒相比,洋酒、梅酒等舶来品包装精美、品牌强势,随着渠道逐渐铺设完成,正被越来越多的消费者所接受。

  在业内人士看来,相对于白酒来说,黄酒低度利口是一大特点,而葡萄酒、梅酒都符合这一条件,甚至预调鸡尾酒都来抢市场。

  近期持续走强的百润股份就是预调鸡尾酒的龙头公司,旗下巴克斯酒业是国内从事预调酒业务的先驱,RIO系列产品目前市占率达80%以上。

  今年前三季度,百润股份实现营收13.25亿元,同比增长30.37%;实现归母净利润3.83亿元,同比增长67.65%。

  历史业绩不佳、行业持续承压,黄酒股是不是真的不值得跟着买呢?

  换个思路来看,现阶段的黄酒股业绩确实表现不佳,可一旦目前状况有所改变,可能超出市场预期。

  例如,古越龙山正在启动定增计划,拟募集不超过10.95亿元,扣除发行费用及中介机构费用后的募集资金净额将全部用于浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司黄酒产业园项目(一期)工程建设。目前该方案已经获得证监会核准。

  2020年上半年,古越龙山梳理优化了公司产品结构,明确重点产品、保留产品和削减产品,根据产品的市场实际情况进行调整淘汰。

  “基于数字化酒体设计的黄酒新品进行了小批量试生产,通过技术创新保持黄酒优良风味和高舒适性,获得市场较好反馈,后续将根据市场反馈情况对产品进一步提升和改进。”古越龙山表示。

  金枫酒业透露,将继续提升“高端餐饮”和“高端酒行”的铺货率,重塑公司产品形象,增加市场曝光率;着力强化终端管理,全面开展终端网点的摸查和分析,推进终端分级分类,建立并执行终端服务规范制度。

  一旦上述改革见效,基数小的黄酒股的业绩增长弹性可能会更大。


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